Показатели эффективности инвестиционного проекта

Чтобы подойти к оценке инвестиционного проекта с формальной стороны, необходимо выделить некоторые показатели, которые будут отражать его выгодность и эффективность для инвесторов.

К таким показателям относятся:

1. Чистый приведенный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом понимается разни¬ца между приведенными к настоящей стоимости суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию.

ЧПД=ЧДП-ИЗ, где

ЧПД – сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту;
ЧДП – сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта (если полный период эксплуатации проекта определить сложно, его принимают в расчетах в размере 5 лет);
ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

2. Индекс (коэффициент) доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.
ИД=ЧДП/ИЗ, где
ИД — индекс доходности по инвестиционному проекту;
ЧДП —сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации проекта;
ИЗ —сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

3. Индекс (коэффициент) рентабельности в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта может играть лишь вспомогательную роль, так как не позволяет в полной мере оценить весь возвратный инвестиционный поток по проекту (значительную часть этого потока составляют амортизационные отчисления).

ИР и=ЧПи/ИЗ, где

ИРц — индекс рентабельности по инвестиционному проекту;
ЧПц —среднегодовая сумма чистой инвестиционной
прибыли за период эксплуатации проекта;
ИЗ —сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

4. Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.

ПО=ИЗ/ЧДПг, где

ПО — период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;
ИЗ—сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;
ЧДПг— среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных реальных вложениях этот показатель рассчитывается как среднемесячный).

5. Внутренняя ставка доходности является наиболее сложным показателем оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат.

Показатель внутренней ставки доходности приемлем для сравнительной оценки не только в рамках рассматриваемых инвестиционных проектов, но и в более широком диапазоне (например, в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов, коэффициентом рентабельности собственного капитала, депозитным вкладам, приобретению государственных облигаций и т.п.).

Похожие статьи