Так, подумалось
24 декабря я прочитал Дмитрия Таратаса об эвалюции фондового рынка. Редкий случай пронзительного взгляда для газетной колонки. Позволю себе процитировать здесь её полностью:
Но в прошедшее десятилетие подобная модель стала разрушаться. Сначала вновь созданные компании отказались от дивидендных выплат: "Наши акции и так покупают в надежде на рост". Вслед за ними и корпорации со стажем стали использовать любую кризисную ситуацию как повод для снижения дивидендов. Стратегия "купи и держи" стала трещать по швам, особенно в кризисы последних лет, из-за которых по итогам десятилетия биржевые индексы не выросли ни на йоту. Консервативные стратегии перестали приносить инвесторам доход.
Чтобы как-то заполнить образовавшуюся пустоту, инвесторам стали активно предлагать стратегию доверительного управления: "Доверьте свои сбережения профессионалам, мы-то знаем, как их приумножить". Иллюзию развеял кризис вместе с крахом таких структур, как Lehman Brothers и Countrywide. Оказалось, что в критических ситуациях и профессионалы могут делать фатальные ошибки. Причем чаще всего ошибки становились фатальными для инвесторов, а не для профессионалов, которые этими средствами управляли.
Дальше — больше. Окончательный удар по классу инвесторов нанесли мировые финансовые регуляторы во главе с Беном Бернанке, вбросившие в финансовый мир триллионы новых долларов, евро и иен. При таком наплыве новых денег инвесторы с их средствами уже не нужны. Россию подобные тенденции тоже не обошли стороной. Поначалу нам крупно повезло: широкий класс инвесторов в нашей стране сформировался только после кризиса 1998 года, и российские фондовые рынки получили десятилетие непрерывного роста. Но когда кризис добрался и до нашего "островка стабильности", оказалось, что многие участники рынка перепутали "бычий" тренд с собственной гениальностью. Потери уравняли наших инвесторов с международными.
Не оставив частным инвесторам других стратегий, кроме активного трейдинга, мировой кризис и монетарные власти сделали из инвесторов биржевых спекулянтов. Инвесторы отреагировали на это агрессивными покупками на товарных рынках, что привело к безумному росту цен на драгоценные и промышленные металлы, энергоносители и продовольствие. Получается, что сегодня экономика уничтожает инвесторов, а инвесторы уничтожают экономику. И пока это противостояние не завершится, говорить об окончании кризиса, по-моему, слишком рано.
Действительно, я в конце 90-x я, наряду с работой в IT на бирже, а потом в Internet-компании, получал экономическое образование, читал классические учебники и неодумевал - как так, почему стоимость компаний на рынке не отвечала классическому сравнению с её доходностью. Мне казалось, что либо все сходят с ума, либо я чего-то не понимаю. Особенно это непонимание обострилось, когда я воочию видел, как Solomon Brothers проводило оценку одной компании. Гы, после этого все подобные оценки можно делить на 10, не ошибешься, собственно, отношение к инвестиционным брокером у меня тогда отчетливо сформировалось.
Ну да ладно, возвращаясь к теме. Собственно, прочитав эту статью, у меня сформировалось впечатление, что мировая финансовая элита, победившая промышленную элиту, старательно (как минимум, с конца 70-х) тщательно вытаптывает эконмическую свободу и независимость среднего класса. Смотрите - люди научились накапливать на старость - инвестировали в голубые фишки, рассчитывая на нормальные дивиденты. Хоп, безудержный рост котировок закрыл этот исто
Добавить комментарий